4月以来，A股市集结构性行情不绝演绎，成长与价值作风的分化加重。从历史上的市集运见礼貌来看，极致的作风分化频频难以长期不绝，每当成长与价值之间的相对收益达到极值时（采集0或者1），作风不断的趋势或已初始酝酿。现时，国证价值100指数看成价值作风的代表性指数，成为了在现时市集环境中值得温雅着实立标的。

一、作风极致分化后，作风相对收益不断机遇值得温雅

历史数据表示，极致的作风偏离频频会向均值转头，当成长和价值作风的分化进程来到历史相对高位，后续作风不断的机遇或已初始蓄势——即前期进展较弱的作风梗概会进展更好。

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下图展示成长价值进展的分化进程的历史百分位，越接近1示意成长超加价值越接近历史极值，越接近0示意价值超涨成长越接近历史极值。而分化进程位于80%，处于相对较高位置，价值作风或已迎来了温雅窗口。

图：成长价值作风的分化进程

回首A股近两次极致作风分化后的市集进展，均出现了作风不断行情。第一次是2024年“924”行情，成长作风大幅特等价值作风，可从2024年11月起，价值作风初始发力，渐渐占据上风，至次年5月，国证价值100指数高涨5.58%，而国证成长100指数下降1.51%，充分展现了作风收益的均值转头特质。

最近的一次，是2025年10月，此前4个月国证成长100指数高涨54.2%，国证价值100指数仅高涨5.0%，两者收益分化来到极致区间；随后的2个月里，NBA下注(中国)官网入口国证价值100指数高涨7.1%，而国证成长100指数下降8.4%，价值作风展现出权贵的相对收益上风。其中，国证价值100指数凭借翻新式的价值因子选样机制，历史收益表当今同类指数中具备上风。

图：价值作风指数进展对比

风险领导：市集有风险，投资需严慎。以上仅为对国证价值100指数过往进展的客不雅展示，指数历史功绩不代表将来进展，不组成对将来收益的展望与保证。基金措置东说念主快活以古道信用、用功尽职的原则措置和欺诈基金金钱，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资基金前应仔细阅读基金左券、招募评释书等法律文献，了解基金的风险收益特征，阐述自己风险承受才调遴荐合适的家具。

二、作风不断预期升温，资金已提前开启布局

在作风不断预期渐渐升温的配景下，市集资金已提前开启对价值作风的左侧布局，B体育(Bsports)追踪国证价值100指数的价值ETF易方达（159263），成为资金布局价值作风的中枢器具。

资金流向数据表示，2026年4月，价值ETF易方达（159263）悉数交游日均结束资金净流入，单月共计净流入约16亿元；月度资金流入金额处于同类指数前哨。

在现时市集不细目性仍存的环境下，兼具审视属性与估值建立后劲的价值金钱，或能够成为资金爱重的中枢标的之一，不绝的资金流入也有望为价值作风的后续演绎提供资金面因循。

三、科学编制规矩，突显国证价值100指数长期确立上风

国证价值100指数之是以能成为资金布局价值作风的中枢标的，中枢源于其科学严谨的编制有盘算，从选股源泉把控标的质地，兼顾成份股的功绩因循才调与估值性价比，灵验侧目了传统价值政策可能靠近的“价值罗网”，为指数的长期确立价值筑牢了根基。

图：国证价值100编制有盘算

指数编制通过多维度量化筛选，最终优选出100只优质价值个股。第一步是基础池筛选与风险排雷，先从全市集通过盈利质地盘算筛选，剔除夙昔12个季度ROE均值后20%、ROE波动率前20%的公司，同期剔除摆脱现款流率后50%的公司，从源泉排斥盈利才调弱、盈利波动大、现款流质地差的标的，以此优选出具备较为踏实的盈利才调与健康的财务现象的成份股。

第二步是价值因子精选，在进程盈利质地筛选的优质标的池中，通过市盈率、股息率、摆脱现款流率等中枢价值因子进行玄虚打分，最终及第100只价值属性相对杰出的个股组成指数样本。指数成份股兼具“高现款流、高股息、低估值”的中枢特征，既在基本面维度具备优质质地，又在估值层面具备性价比。

国证价值100指数的行业散布兼顾了庄重性与弹性。成份股主要掩饰银行、石油石化、煤炭、家电、建筑等顺周期与高股息行业，既具备较强的市集抗波动才调，又能充分受益于PPI回暖带来的周期品盈利建立。

图：国证价值100行业散布

从长期进展来看，国证价值100指数自基日以来，长期跑赢市集中可比红利、价值类指数，长期收益进展亮眼。现时指数股息率约5%，在市集无风险利率下行的配景下，具备确立性价比，既不错看成投资者金钱组合中的底仓遴荐，也符合用于把捏现时作风不断行情着实立需求。

图：价值指数历史走势

风险领导：市集有风险，投资需严慎。以上仅为对国证价值100指数过往进展的客不雅展示，指数历史功绩不代表将来进展，不组成对将来收益的展望与保证。基金措置东说念主快活以古道信用、用功尽职的原则措置和欺诈基金金钱，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资基金前应仔细阅读基金左券、招募评释书等法律文献，了解基金的风险收益特征，阐述自己风险承受才调遴荐合适的家具。

在市集作风轮动的要道时间B体育(Bsports)，价值ETF易方达（159263，聚积基金A/C：025497/025498）不错成为投资者捕捉价值作风转头机遇的优质器具。